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　　起原：我的焦炭COKE

　　履历了国庆节前的大幅拉涨，10月份以来PVC抓续涟漪下行，当前照旧跌至5250元/吨隔壁，基本将前期涨幅回吐。近期商品多量止跌，同为塑料品种的LLDPE强势拉涨，PVC却慢慢靠拢前期低点，主要受基本面利空拖累。

　　从供应端来看，PVC熟悉主要包括4—5月份的春检、7—9月份的秋检。插足10月份，PVC开工率彰着升迁。当前PVC开工率照旧反弹至80%以上，基本复原至年内高点，周度产量也松弛45万吨，处于历史同时高位。后期PVC琢磨内熟悉稀稀拉拉，展望开工率守护在80%以上。此外，PVC仍有新安装投产压力。

　　需求偏弱压制PVC回暖。诚然本年房地产战略利好不休，但这些利好更多体当前脸色端，对终局商场刺激有限。由于房地产在PVC终局需求占比最大，房地产行业若莫得骨子性改善，PVC也难以走强。10月份，PVC需求一度有所反弹，但插足11月份，需求再次回落。

　　本年PVC供应基本普通，需求彰着不足往年普通水平，供需矛盾下，社会库存大幅加多。春节事后，PVC社会库存松弛60万吨大关，况兼上半年居高不下，恒久守护在60万吨隔壁的高位水平。下半年需求一度改善，加之秋检布景下供应大幅减少，PVC社会库存曾贯穿十余周下降，在9月份降至50万吨以下。不外，跟着秋检秩序，PVC社会库存去化再次受阻，贯穿两个月未能有用去化，当前库存处于历史同时最高水平。

　　近期PVC抓续下落，而资本大幅加多，表面利润出现负值。诚然PVC表面上处于示寂气象，然则PVC坐蓐企业多为氯碱一体化安装，企业核算利润以氯碱抽象利润为主，由于烧碱价钱合座偏高，氯碱抽象利润反而达到年内高点。由于氯碱利润可不雅，PVC企业坐蓐积极性较高，开工率守护高位。

　　10月30日，印度商工部门发布公告，对原产于或入口自中国、印度尼西亚、日本、韩国、泰国以及好意思国的聚氯乙烯悬浮树脂作出反推销笃定性初裁，建议征收临时反推销税。除此除外，早在2023年三季度，印度就建议对PVC质地进行严格监管，并将其纳入BIS强制认证清单。该战略条目未按公法带有圭臬称号璀璨的PVC居品将无法插足印度商场，琢磨于12月24日落地实施。中国PVC出口中约一半销往印度，印度BIS认证及征收反推销税对我国PVC出口带来一定影响。

　　PVC贯穿下过期照旧靠拢前期低点，从恒久估值角度来讲存在一定建造空间。不外，当前PVC基本面以利空为主，零落上升驱动，行情回转难度较大，或持续在底部弱点开动。

　　（转自：我的焦炭COKE）

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